7 сентября, 2021 (01:41)

Государственный долг Словакии ставит под угрозу долгосрочную экономическую стабильность страны

В соответствии с отчетом совещательного органа министерства экономики Словакии Совета бюджетной ответственности RRZ «Об оценке соблюдения бюджетной ответственности и правил прозрачности бюджета за 2020 год» (Správa o hodnotení plnenia pravidiel rozpočtovej zodpovednosti a pravidiel rozpočtovej transparentnosti za rok 2020), поданного секретариатом организации в словацкий парламент 03.09.2021 года, государственный долг Словацкой Республики составляет 60,5% ВВП, что ставит под угрозу экономическую стабильность страны.

По информации RRZ, показатель задолженности (S2 — индикатор долгосрочной бюджетной устойчивости согласно методологии Еврокомиссии), в настоящее время, является самым плохим среди стран-членов ЕС.

В случае если правительство страны не будет принимать действенные меры консолидации государственных финансов, долг страны может превысить 100% ВВП в 2040 году, 150% еще через 8 лет, а финансовые рынки могут прекратить финансирование Словацкой Республики через 20-30 лет, что грозит государству банкротством.

Глава секретариата RRZ В.Новиседлак (Viktor Novysedlák) считает, что государственные финансы Словацкой Республики были в неудовлетворительном состоянии еще до кризиса 2020 года. Показатель долгосрочной устойчивости, отражающий состояние государственных финансов, ухудшается с 2013 года и переместился из зоны низкого риска в зону высокого риска.

Политически мотивированные изменения пенсионной системы (снижение пенсионного возраста), введенные в 2019 году правительством левоцентристской партии Smer-SD под руководством Р.Фицо (Robert Fico), значительно увеличили расходы бюджета, связанные со старением населения. В 2020 году правительственные меры ограничения деловой активности, направленные на противодействие распространению заболевания COVID-19, существенно усложнили экономическую ситуацию и привели к дальнейшему росту государственного долга Словацкой Республики на 12% ВВП.

Динамика размера государственного долга Словацкой Республики в период с 2014 по 2024 (прогноз) годы, по данным министерства финансов Словацкой Республики и RRZ, приведена в таблице:

В настоящее время внешний долг Словацкой Республики превышает наибольший законодательный лимит в 60% ВВП (верхний предел т.н. «долгового тормоза»).

По результатам финансово-экономического кризиса 2008 года, в 2011 году в Словакии принят конституционный закон «О бюджетной ответственности», согласно которому не разрешается принимать государственный бюджет с дефицитом более 0,5%, а в случае роста показателей государственного долга в диапазоне 50-60 % ВВП приводится в действие механизм коррекции и санкций персональной ответственности.

В частности, если сумма долга достигает 48% ВВП и в то же время не достигает 51% ВВП (2019), министерство финансов направляет в парламент письменное обоснование суммы долга, включая предложение о мерах по его уменьшению. Если сумма долга достигает 50% ВВП и в то же время не достигает 52% ВВП (2020), правительство представляет на заседание Национального совета проект мер, предлагающих обеспечить сокращение долга, а зарплаты членов правительства уменьшаются до уровня их зарплат в предыдущем финансовом периоде. В случае роста внешней задолженности более 60% ВВП правительство должно получить от парламента вотум доверия. Начиная с 2018 года, закон предусматривает ежегодное снижение предела инициирования санкций с 50 до 40% в течение периода до 2027 года.

Несмотря на требования конституционного закона 2011 года, в настоящее время ограничение государственных расходов не внедряется, а проект мер уменьшения внешней задолженности не разработан. Обязательство правительства применять санкции «долгового торможения» отсрочено на 24 месяца с момента утверждения Национальным советом Словацкой Республики правительственной программы действий от 04.05.2021 года на 2021-2024 годы (Programové prohlášení vlády SR на годы 2021-2024). С точки зрения применения санкций «долгового торможения», согласно действующему законодательству, это будет означать, что после опубликования соотношения валового долга к ВВП за 2022 год, в мае 2023 года правительство должно направить в парламент запрос о вотуме доверия. Учитывая, что очередные выборы в Национальный совет Словацкой Республики с последующим формированием нового коалиционного правительства запланированы на начало 2024 года, вопрос применения действенных санкций по отношению к государственному долгу становится зависимым от политической конъюнктуры.

Для обеспечения достижения долгосрочной устойчивости государственных финансов RRZ считает необходимым внесение требования по ограничению государственных расходов (в зависимости от показателя S2) в конституционный закон о бюджетной ответственности уже до конца текущего года.

Еще 30 сентября 2020 года словацкое правительство одобрило проект поправки к конституционному закону о бюджетной ответственности, который предусматривает введение обязательных ограничений государственных расходов. В настоящее время по политическим причинам (выдвижение дополнительных требований партией «Свобода и Солидарность», Sloboda a Solidarita, SaS) поправка не была одобрена парламентом. Для того чтобы государственные средства могли использоваться в рамках лимитов расходов с 2023 года, их нужно утвердить до конца 2021 года. Необходимость их скорейшего утверждения обусловлена ​​трудоемким характером внедрения лимитов расходов в бюджетный процесс.

По мнению экспертов RRZ, лимиты расходов являются важным оперативным и одновременно антициклическим инструментом управления бюджетом (в отличие от лимита валового государственного долга). В период сильного экономического роста они приводят к более быстрому сокращению дефицита бюджета и, напротив, при замедлении экономики или спада создают пространство для фискальной экспансии. Эксперты обращают внимание на то, что текущая правовая ситуация относительно отсутствия обязательных ограничений государственных расходов нарушает конституционное законодательство и считают, что приоритетом нынешнего правительства, несмотря на политические разногласия между членами коалиции, должно быть скорейшее внедрение обязательных многолетних лимитов государственных расходов.

В то же время, по оценке RRZ, благоприятным фактором восстановления устойчивости государственных финансов выступает закрепление обязательства Словацкой Республики внедрять ограничения расходов правительственной программой «План восстановления и устойчивости Словацкой Республики», процесс одобрения которого институтами ЕС успешно завершен 13 июля 2021 года.

В частности, документ предусматривает: усиление фискальной дисциплины и бюджетных обязательств путем введения предельных показателей расходов, управления государственными инвестициями и проведения пенсионной реформы. Эти меры являются частью исполнительного решения Совета ЕС, которым утвержден «План восстановления и устойчивости Словацкой Республики», ​​и относятся к юридическим обязательствам Словакии перед Европейской комиссией. При их реализации словацкая сторона сможет получить в течение следующих 6 лет грантовую помощь из фондов Евросоюза в размере 5,8 млрд евро. Таким образом, финансовый ресурс Плана восстановления создает дополнительное давление для реализации мер, необходимых для восстановления устойчивости государственных финансов.

В среднесрочной перспективе RRZ предусматривает, что валовой долг стабилизируется чуть выше 60% ВВП благодаря восстановлению экономики, ускорению использования еврофондов и постепенному уменьшению уровня ликвидных финансовых резервов.

В течение 2021-2022 гг., согласно прогнозу RRZ, будет происходить постепенное увеличение валового долга до 61,7% ВВП, тогда как к концу 2024 года долг достигнет 60,5% ВВП. Это означает, что величина долга ежегодно будет выше верхнего предела «долгового тормоза». В этот период ожидается постепенное восстановление экономики и рост ВВП уже в 2021 году, что может привести к уменьшению долга по отношению к ВВП. Ожидается благоприятное влияние на ВВП и сам долг от потребления еврофондов. Наибольшее снижение уровня государственной задолженности ожидается в последний год прогнозного периода, то есть в 2023 году. Постепенное сокращение ликвидных финансовых активов в течение этого периода должно также способствовать уменьшению валового долга.

В своем среднесрочном прогнозе развития государственного долга RRZ предусматривает постепенную стабилизацию уровня ликвидных финансовых активов к объемам, которые в прошлом были достаточными для общего правительства для покрытия потребностей в ликвидности с учетом запланированных выпусков облигаций и их сроков погашения.

Динамика формирования и прогноз развития государственного долга Словацкой Республики в период 2011-2024 гг., в % к ВВП

Быстрая консолидация государственных финансов, наряду с совершенствованием конституционного законодательства, рассматривается экспертами как необходимость и может быть реализована, прежде всего, путем реформирования пенсионной системы, отмены ряда социальных пакетов и повышения эффективности сбора налогов. Неудовлетворительное состояние государственных финансов ослабляет доверие инвесторов, увеличивает стоимость рефинансирования долга, ставит под угрозу рейтинг страны и ограничивает инвестиции в будущий рост и улучшение государственных услуг.

Горячие Новости

Перспективы развития водородной энергетики

26-04-2021
В течение 2020 года, несмотря на негативное влияние пандемии COVID-19, заинтересованность ведущих стран мира и ...

Государственный долг Словакии ставит под угрозу долгосрочную экономическую стабильность страны

07-09-2021
В соответствии с отчетом совещательного органа министерства экономики Словакии Совета бюджетной ответственности RRZ "Об оценке ...

Рынок природного газа Центральной и Восточной Европы на грани трансформации

25-10-2021
По мнению участников международной конференции Energy Community – "16th Gas Forum", состоявшейся 22-23 сентября 2021 ...

Впервые произошло соединение газотранспортных систем Словакии и Польши

05-08-2021
Использование газового интерконнектора "Польша-Словакия" (PL-SK) поможет усилить роль Словацкой Республики на рынке природного газа стран ...
Читать больше